科创板的投资者门槛该定多高
来源:迪坎谷邵网    发布日期:2019-10-09 17:12:27

需要怎样的信息披露?

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某大型上市券商投行部董事总经理认为,科创板上市公司是细分领域的技术翘楚,若按A股现行的信息披露机制,可能会因披露过于细致而暴露商业秘密。“比如,招股书披露的产品原材料单价、成本结构等细节性量化内容,涉及商业机密,而多数投资者其实并不关注。”

也有受访者对杠杆交易心存疑虑,南方某大型券商融资融券部负责人指出,若个股当日暴跌,香港券商确实会在盘中斩仓。但极端情况下,即便券商全部出清,也可能无法覆盖孖展本金。这极大地考验着证券公司信用交易业务的风控能力。

结合此前部分投资者设法“绕开”创业板、新三板门槛的案例,上海创远律师事务所高级合伙人许峰认为,未来应避免制度被架空,建议强化监管,让科创板的投资者适当性管理落到实处。

资金门槛建议不低于50万元

严控放杠杆并引入做空机制

发现电脑丢失后,刘女士十分着急,午饭都没有吃,来到317路终点站进行询问。来时她心里还是七上八下的,觉得电脑这么贵重的物品遗失后,十有八九找不回来了,没想到竟能够失而复得。“非常惊喜,非常感动,石家庄公交好样的,非常感谢驾驶员师傅拾金不昧,也非常感谢路队管理人员的细致周到。”刘女士拿回电脑后,当即把包里的700元现金拿出来作为谢礼,但被婉言谢绝了。

申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示,注册制下,美股市场强调信息披露的逻辑性、完整性、客观性以及相关性,让投资者在充分信息披露的基础上自行判断企业价值和风险。科创板试点注册制,应借鉴美股市场经验,在注册、发行、交易等各环节更加注重信息披露的真实全面完整。

科技创新型企业的发展潜力固然很大,但在研发、产业化等诸多环节,其潜在风险也不容小觑。因此,科创企业需要更为有效的信息披露。此外,注册制也对信息披露提出了更高要求。

兴业证券经纪业务部相关负责人也持相同观点,建议对个人投资者设置资金门槛时应参考港股通(50万元)。国金证券副总裁姜文国认为,应设置较高的个人投资门槛,如100万元,以引导中小投资者通过购买机构产品来间接投资,分散投资风险。

“企业商业秘密以向证券监管部门报告的形式提交,而不必向社会公众公开。公司需说明保密理由,今后是否要公开,由监管部门作决定。”姜文国也持相近观点。

华鑫证券私募基金研究中心总经理傅子恒认为,科创板对杠杆交易、增减持的制度设计应当慎重,应与主板市场有所区隔。因科创板试点注册制,按发达国家资本市场的经验,退市将来会是常态,所以应在源头上防止过度投机,严格控制杠杆交易。

S.E.S.于1997年正式出现在乐迷视野。这个由韩国SM娱乐有限公司打造的女子组合,由崔盛希(Sea)、金柳真(Eugene)、刘秀英(Shoo)三名成员组成。自成立到2002年宣布解散,S.E.S.在韩国拥有极高的人气,连续5年夺得当年的女子团体销量冠军。而作为“韩流”席卷亚洲的第一代韩国流行偶像,S.E.S.与同时期的H.O.T、NRG、神话等组合,都成为了一代人的青春回忆。

北青网讯 据国外媒体报道,近日爱因斯坦一些私人游记被整理出版,其中明显的种族主义倾向让很多读者吃惊。

据报道,国务院发言人诺尔特在声明中称,这名外交官于21日晚间被发现死在位于马达加斯加首都塔那那利佛的家中。

会议结束后,胡春华与特鲁特涅夫签署了会议纪要。(完)

新华社马尼拉7月26日电(记者袁梦晨)菲律宾篮球协会26日晚发表声明称,出于多种原因考虑,篮协决定菲律宾男篮国家队退出将于下个月揭幕的2018年亚运会。

火情发生后,北京市迅速启动应急响应机制,市委、市政府主要领导赶赴现场指挥扑救工作,国家应急管理部主要领导调度指挥、作出部署。国家应急管理部森林消防局加强现场调度,派出机动支队森林防火力量150余人,协调驻扎在唐山市的吉林森林消防总队350余人赶赴火场灭火。市森防办调集怀柔、顺义、延庆、昌平、门头沟、房山、市直属队以及天津蓟州区、河北三河市、兴隆县等19支队伍400余人现场支援,市119指挥中心、平谷区、密云区、驻区部队和民兵应急分队调派2000余人赶赴现场处置。

科创板要来了,投资者们准备好了么?

科创板将对一系列市场基础制度进行大胆改革创新。若在交易制度上与国际成熟市场接轨,将有助于发挥证券市场的价格发现功能,进一步增强流动性。然而,正如硬币有正反两面一样,实行T+0交易制度并放开涨跌幅限制,也可能会带来股价的大幅波动。同样,信用交易业务是股市资金的放大器,有时也可能成为风险的放大器。

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交易制度如何“避雷”?

戎一昊则认为,进行分步骤的、及时的信息披露,确保“信息流”,是缓冲利好或利空的办法。“分步骤地及时披露信息,市场也就逐渐消化了。持续不断的披露信息,不管是利好还是利空,都可以消化在一个比较长的周期里。”

向哪些投资者开放?

2012年台风“海葵”来袭,随着台风中心的靠近,杭州风雨反而小了,整座城市呈现出一片风平浪静。气象专家表示,是因为杭州进入了“台风眼”。

沪上一家大型券商经纪业务负责人也建议,起步阶段科创板可引入大宗交易,但建议暂不允许进行融资融券、约定购回、股票质押等业务,待业务成熟后再逐步放开。

寻恩人不着 多封感谢信不知寄给谁

美国《全球策略信息》杂志社华盛顿分社社长威廉·琼斯说,双方同意就经贸问题恢复磋商是积极的一步。尽管一次会晤不能解决美中之间所有问题,但这次元首会晤无疑令美中关系重拾积极势头。

43岁的贾静雯和比自己小了整整9岁的修杰楷组成家庭,这段情感一开始十分不被外界看好。但是现在,贾静雯不仅和修杰楷甜蜜生活着,还有了全世界最可爱的小孩咘咘~问到感情的保鲜秘诀,贾静雯直言:一定要有自己的事业,为工作奋斗的女人是最美的!

科创板应向哪些投资者开放?按现有规则,券商将高风险权益类资产的投资者资金(金融资产)门槛设在50万元(可参与港股通)至500万元(可投新三板)。近日接受记者采访的证券业人士较为一致的观点是:建议科创板投资者的资金门槛不低于50万元。

卫生部表示,民众可以拨打卫生热线136来查询领取避孕套的位置,没有规定每个人领取的最多限额,因此每个人都可以领取他们认为必要的数量。

据报道,伊佛普研究所(Ifop)本月7至17日期间为法国周报“星期日报”(Le Journal du Dimanche)所做的民调指出,44%受访者表示对马克龙感到满意,较Ifop于1月的前次调查下滑6个百分点。

此外,信公咨询合伙人戎一昊则提到了制度的联动关系,他向记者指出,投资者门槛不能孤立地去看,而要与交易制度、上市制度相协调。如果科创板放开涨跌停、T+0等限制,且就企业上市标准定得比较宽,则投资者门槛应适当提高,反之则可适度降低投资者门槛。

德邦证券融资融券部总经理高伟生建议,科创板起步阶段可按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则逐步将个股纳入两融标的。高伟生介绍了港股市场孖展(融资融券)业务的开展情况。他解释道,港股市场实行的是T+0交易制度,且没有涨跌幅限制。在极端风险暴露时,有些上市公司的股价可能一天就跌到位,一旦跌破平仓线,券商会在盘中及时通知客户补仓,客户若不补仓,券商会在盘中斩仓出清,不足部分则通过诉讼途径解决。

就这个问题,上海社科院副院长张兆安认为,个人投资者应作三方面准备:一是要有长期投资的准备;二是要有很强的风险防范意识;三是要有较强的风险承受能力。

“股票质押新规与金融去杠杆的方向一脉相承,防范一些公司股票质押被平仓对市场的冲击,保护投资者的利益。”经济学家宋清辉认为,相关修订一是旨在提高金融服务实体经济能力,引导资金“脱虚向实”进一步得到体现,聚焦了金融服务实体的定位,去杠杆,防控交易风险,保护投资者合法权益。同时进一步强化风险管理,强化了券商在业务流程中的主体责任,进一步规范业务运作。

华鑫证券合规总监吴钧认为,科创板的整体风险系数在创业板、港股通之上,但低于新三板。他建议具体标准可设置为:具有两年以上证券、期货投资经历;最近20个交易日的日均证券账户及资金账户资产不低于50万元;风险偏好不得为“保守型”。此外,投资者还需通过与科创板规则、风险揭示相关的测试评估。

国际金融论坛(IFF)主席、澳大利亚前总理陆克文。 崔楠 摄

蝙蝠尸体腐烂,导致清理工作受阻,到目前为止,清理人员还没有取得明显进展。但在三个志愿者的帮助下,三天内已经有2000多只蝙蝠从菲莉帕家后院移走了。门前用来装一般垃圾的红盖垃圾桶被移走,代之以专门用来装生物危害垃圾的黄色垃圾桶。

未来空间站上,航天员将长时间驻留,那中国在航天员系统做了哪些准备呢?航天员系统副总设计师黄伟芬介绍,通过空间实验室任务的在轨实验研究全面获取了航天特因环境下人的健康、行为能力和人因工程技术相关数据,为长期飞行健康评估、失重防护和健康保障措施研制、飞行器舱内噪声和热环境等的控制策略优化、人机交互界面设计等提供了宝贵的飞行数据支持,验证了长期飞行相关重要保障技术,实现了从短期向长期飞行的有效过渡。

新华网北京6月28日电(孙恺悦)中国社科院新闻与传播研究所、中国社科文献出版社日前在京发布新媒体蓝皮书《中国新媒体发展报告(2018)》。中国社科院副院长、院党组成员李培林在该书发布会上表示,2017年,我国数字经济规模达到27.2万亿元,位居全球第二,同比增长20.3%。

某大型上市券商融资融券业务负责人认为,科创板的运行初期,出于审慎考虑,应暂不引入投资者的杠杆交易。但应引入做空机制,以健全市场的供求关系,让市场由单边做多模式向双边买卖模式改变。这位负责人介绍道,允许做空可抑制市场的过度投机现象,促使投资者逐步转向理性投资、价值投资。

“香港的证券公司一般根据自己的风控能力决定是否开展标的券的孖展业务。因此,各家券商的差异化比较显著。有完全不做孖展业务的券商,也有只做红筹股孖展的券商,还有只做垃圾股孖展的券商。这些券商多通过调节授信额度、集中度来控制杠杆率。”高伟生进一步解释道。

针对最新调整的150种直接挂网药品,甘肃省以保障供应为首要目的,规定不限中标与否、不限厂家和价格,由医疗机构自行与厂家议价采购。甘肃省每年调整一次直接挂网药品目录。

据他介绍,目前A股对重大事件的披露采用“定性+定量”相结合的原则。定性披露的原则是披露这个新技术、新产品、新业务能不能赚钱,有没有前景;而定量披露的原则是这个新技术、新产品、新业务有多赚钱、有多大市场、有多少市场份额。从过往的信息披露违规案例来看,绝大部分的问题都出在“定性”上,而非定量。“因此,我建议科创板的信息披露更侧重‘定性’,以保证企业正常运营不受干扰。”

江津区交巡警支队工作人员告诉澎湃新闻,因为小轿车驾驶员陈某在实线超车,违反《道路交通安全法》第三十八条相关规定,被扣3分,罚款200元。摩托车驾驶员周某由于在驾驶过程中未能做到文明驾驶,违反《道路交通安全法》第二十二条相关规定,被扣2分,罚款50元。

杨成长还表示,要根据科创企业的经营特点,强化对企业制度、知识产权、关联交易、研究开发等内容的信息披露,还要强化中介机构在信息披露中的责任。张兆安也认为,在信息披露中,可补充具有一定独立性的、专业性很强的风险提示内容。

科技创新向来与高回报和高风险相伴,一项重大突破可能带来丰厚收益,一条技术路径的失败也可能宣告一家企业的终结。对科创板如何展开投资者保护,怎样在投资者门槛与市场容量、提高信披有效性与保护商业秘密、规避杠杆风险与确保股票流动性之间找到平衡点,市场各方人士向上证报记者给出了他们的“答案”。

检察机关指控,2015年以来,谢某等10人无视国家法律,采取暴力、威胁等手段,多次在崇阳县殡仪馆强行承揽殡葬服务业务,逐步形成以被告人谢某和王某为首要分子,其他被告人为成员的较为固定的恶势力犯罪集团,进行强迫交易、寻衅滋事违法犯罪活动,严重扰乱当地经济社会生活秩序。检察机关认为,谢某等人利用殡仪馆、公墓建设在本村的地理优势,利用死者家属要在天鹅山办理丧事、火化遗体、安葬骨灰的机会,强迫死者家属接受殡葬服务,收取高额费用、牟取非法利益,社会影响极大,应当以强迫交易罪、寻衅滋事罪依法追究谢某等10人的刑事责任。

应更强调“定性”和“信息流”

为了讨得爱人欢心,竟然在自家出租房内容留他人吸毒。经安徽省利辛县检察院提起公诉,近日,法院以容留他人吸毒罪判处被告人刘静有期徒刑一年。

莫雷诺称自己的任命“喜忧参半”,“我感到矛盾,一方面是悲伤,另一方面是责任。”他说。

就如何提高信息披露的有效性,受访的专业人士主要提出了“定性披露”和“信息流”的思路。

新华社成都5月19日电(记者 董小红)19日是“世界家庭医生日”。记者从成都市卫生计生委获悉,成都推出了全市家庭医生签约服务电子地图,市民可以通过官方微信号“健康成都”就近寻找“健康守门人”。

本报北京讯(记者刘慧)近日,第三届ECI Festival国际数字商业创新节在北京中关村软件园举行。本届创新节探究科技、营销、创投的发展趋势,并呈现了创新对于生活、商业、未来的意义与创新应用成果,探索创新的下一个风口。


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